ניתוח מצב העסקים והערכות שווי

הערכת שווי לצרכי מכירה ממוכר מרצון לקונה מרצון שונה משמעותית מהערכת שווי של עסק משפחתי. יתר על כן אותו עסק עם אותם נתונים צפוי לקבל הערכות שווי שונות כאשר הבעלים פעיל ודומיננטי וכאשר הבעלים פרש ולא יצר צוות שיכול להיכנס לנעליו ולקדם את העסק לפסגות חדשות.

כמה נתונים למחשבה 

המכפיל המקובל למכירה של עסק טוב עם צוות ניהולי ראוי ינוע בין 7-5.

כניסת דור המשך שהוכשר כיאות, מסוגל ורוצה לקבל עליו את ניהול העסק המשפחתי מאפשרת למשפחה להנות מפירות העסק לעוד תקופה של כשלושים שנה ואז למכור את העסק לפי המכפיל המקובל – כלומר המכפיל מבחינת המשפחה גדל ל 30+7 = 37 

ועוד נתון 

במכירת זכויות מיעוט – החזקת מניות בשיעור נמוך מ-50% מקובל לבצע הפחתת שווי בשיעורים שעשויים לנוע בין 40 ל-80 אחוז כלומר מי שמחזיק בשליש מעסק משפחתי צפוי לקבל במכירת השליש רק 6.6% – 19.8% משווי העסק ולא 33.3% ומסכום זה הוא צפוי להידרש לתשלום מס של כ-30 אחוז מהתמורה דבר שישאיר בידיו 4.6% – 14% משווי העסק.

שילוב של כללי משחק ברורים, מדיניות תגמול, מדיניות דיבידנד ומדיניות חשיפה לסיכונים מאפשר למשפחה לקיים את העסק המשפחתי לאורך זמן ולהבטיח לכל בני המשפחה ערכים גבוהים משמעותית מהערכים שצפויים במכירה.

אחת הפעולות החשובות ביותר של כל מנכ"ל היא לבחור את יורשו ולגרום לכך שמבנה החברה כיום יתאים לשינויים המבניים הצפויים בחברה במקרה של פרישתו, בקיצור מחשבה קדימה.
ניתוח מצב עסקי החברה נועד להפגיש את בני המשפחה הפעילים כיום ואת בני המשפחה שאמורים להיות פעילים בעתיד עם המציאות הפיננסית של העסק.
המנכ"ל ודור העתיד דנים ומבינים מה קיים היום, מה אפשרי ומה בלתי אפשרי. הפגשת הציפיות והחלומות עם המציאות נועדה להעניק ביטחון, לצמצם ערפל, ליצור שקיפות, להגדיר מטרות ולקבוע את חלוקת עוגת התקציב- המסגרת לפעולות בשנה הקרובה, בחומש הקרוב, בעשור הקרוב בין בני המשפחה. 
במסגרת שירותי הייעוץ של מחשבה קדימה, נדריך ונעניק לבני המשפחה הבלתי פעילים כלים שיאפשרו להם להבין את היכולות והמגבלות של החברה ואת השווי הכלכלי שלה בהווה ובעתיד. לא נהפוך אתכם לרואי חשבון ואנשי כספים אבל נאפשר לכם להבין איזה מידע נידרש, אילו דוחות לבקש ומה משמעות המספרים שיוצגו לפניכם.
לבעלי העסק נקנה הבנה של משמעות הפעולות בהווה על עתיד העסק והמשפחה בעתיד.

כל עסק משפחתי חייב לבדוק אחת לכמה שנים אם המבנה שלו מתאים לצרכיו בהווה ובעתיד.
התאמה זו חשובה במיוחד כאשר כשבוחנים את האפשרות לשילוב דור ההמשך בעסק או על העברת העסק מדור לדור.
בבדיקת מבנה העסק או מבנה החברה / השותפות יש לשאול את עצמנו מספר שאלות:

  • מי הבעלים כיום?
  • מה נמצא בבעלותם של בעלי העסק?
  • כיצד מוחזקים הנכסים?
  • מי השותפים העתידיים?
  • מהו חופש הפעולה המבוקש?
  • מהן רמות הסיכון המוסכמות?
  • מהי הכשירות של השותפים לניהול העסק במתכונתו הקיימת?
  • ממי אנחנו פוחדים?
  • כמה הגנות אנו מוכנים ליצור כדי למנוע מאדם/ גוף כלשהו גישה לרכוש?
  • מה רמת שיתוף הפעולה לה נזכה משותפינו בהווה ובעתיד.
  • כמה זמן לתכנון יש לנו?


מחשבה קדימה, בהנהלתו של רו"ח אלון ברוידא, מתמחה בתכנון המעבר הבין דורי – בניתוח הסיכונים, מציאת הפתרונות ובניית מערכות ההגנה המתאימות באופן ייחודי לעסקך.
לאחר תהליך ייעוץ בו נבנה ביחד פתרון המתאים לצורכי עסקך ומשפחתך, תוכל ליהנות מאיכות חיים והשקט התעשייתי שלך ושל שותפיך העסקיים בהווה ובעתיד.

הזמן הוא גורם מכריע וככל שתקדים לדבר איתנו ולטפל הנושא מורכב זה נוכל להציע לך פיתרונות טובים יותר ומעשיים יותר.

ניתוח דוחות כספיים משווה יחסים פיננסיים ומגמות לפי נתוני הדוחות כספיים.
יחסים פיננסיים מאפשרים לך להשוות את ביצועי  העסק שלך לממוצעים ענפיים או למתחרים ספציפיים.
השוואות אלה מסייעות לזהות את החוזקות וחולשה פיננסי של עסקך.
הדוחות מאפשרים גם ניתוח מגמה שמאפשר לך להשוות ביצועים של חברות על פני תקופות זמן מוגדרת.
אתה ועסקך נמדדים על פי הדוחות הכספיים שלך.

צוות "מחשבה קדימה" יכולים לסייע לך:
–  להבין את הדוחות הכספיים במקרה בו אתה מעוניין למכור או לקנות חברה.
–  להדריך וללמד את בני המשפחה, אמא, ילדים דור ההמשך, כיצד קוראים ומבינים "דוח כספי".
–  לגשר בעת סכסוך בין שותפים בנושאים כספיים ואחרים.


ישנם שלושה ניתוחים עיקריים שאתה צריך לעשות:

1. ביצועים בפועל לעומת מתוכננים.
בהקימך את העסק, עשית תכנון עסקי. לאחר שהעסק שלך פועל, אתה צריך להשוות את הביצועים שלך בפועל (מהדוחות הכספיים שלך) נגד התכנון הראשוני עם הקמת העסק או התכנון בתחילת שנה מסוימת.

2. ניתוח מגמה.
על ידי השוואת הדוחות כספיים נוכחיים לדוחות כספיים הקודמים אתה יכול לראות באילו תחומים העסק שלך השתנה ובכמה. האם המכירות במגמת עלייה? האם עלויות במגמת ירידה (אילו הם לא)? האם רווחים במגמת עלייה? האם שיפור תזרים המזומנים שלך?
אלה הם סוגים של דברים שאתה רוצה לנתח בדוחות הכספים שלך.

3. השוואות בתעשייה.
ניתוח זה משווה ביצועים בין העסק שלך לגורמים אחרים בתעשייה שלך ולסטנדרטים שנקבעו על ידי הבנקאי שלך, המשקיע שלך, קבוצת הייעוץ שלך, או אפילו את עצמך.
השוואות אלו מתבצעות בדרך כלל בצורה של ניתוח "יחסים פיננסיים" וקווי מגמה.
הניתוחים דרושים כדי להפוך מידע חשבונאי קר ובלתי ברור למידע שכל שותף לרבות שותפים ללא ניסיון פיננסי, שותפים שאינם מעורבים בפעילות העסקית היום יומית, יוכלו להבין!
המטרה להפוך "שפה חשבונאית" לשפת בני אדם, שפה שתאפשר לכל שותף להבין יעדים, תוצאות והישגים.
כך כל משתתף יוכל לקחת חלק בדיון בלי לשמוע את המשפט "אתה לא מבין…!"
ניתוח דוחות כספיים משמעו לקחת חלק בניתוח המצב, בהבנת ההחלטות העומדות לדיון ובקבלת ההחלטות.

סדנה
אחת לרבעון (או בהזמנה אישית לקבוצה של 6 נפשות מינימום) צוות מחשבה קדימה בהנהלת רו"ח אלון ברוידא, מקימת סדנה לחיזוק יכולת ניהול כספי ותקציבי
בעסק משפחתי!

הסדנה מיועדת לבעלי עסקים בנות זוגם ובני/בנות דור ההמשך. משך סדנה: שעתיים וחצי.

את הסדנה מעביר רו"ח אלון ברוידא.

הדוחות הכספיים הינם מקור מידע להמחשת פעילות החברה ומצבה. רכישת המיומנויות הנדרשות בקריאת הדוח הכספי מאפשרת הסקת מסקנות באשר למצבה של החברה
ובני דור ההמשך כמנהלים או כדירקטורים, פעילים ובלתי פעילים, חייבים לרכוש ידע והבנה בקריאת דוחות כספיים ובהבנת הקשר בין נתוני הדוחות לבין מצבם הפיננסי של העסק המשפחתי כדי שיהיה להם כח:
– להבין את הנתונים ומשמעותם!
– לדעת אילו נתונים לדרוש!
– ליישם החלטות בעסק המשפחתי.  
התכנים מועברים באופן הנותן מענה יישומי, ממוקד ומדויק לדור הממשיך.

תקציב חברה הינו מסגרת שתפקידה לעזור לתכנן, לנהל ולהעריך את ההוצאה לצורך יישום מדיניות החברה. חיוני לשמור על המסגרת תקציבית כוללת ולהקצות משאבים על פי סדר עדיפויות של החברה, המדיניות והאסטרטגית של החברה.
המטרה לקבוע תקציב שיאפשר להפוך את החזון לטווח ארוך לתוצרים מוחשיים המאפשרים צמיחה והתפתחות. 
צוות מחשבה קדימה יסייע לך בתכנון התקציב במומחיות, הכוללת:

  • פיתוח מסגרת חזקה, כולל תחזיות של הכנסות, הוצאות ודרישות מזומנים לטווח קצר.
  • התנהלות תקציבית המדמה "עסק דל".
  • פיתוח גישת תקצוב ביצועים מונחה.
  • אופטימיזציה תקציבית –  תקציב פרקטי העומד בתקני חשבונאות, הדיווח והאכיפה.
  • הקפדה על איכות ותמורה לכסף ברכש.


נסייע לך בתכנון התזרים:

  • ניהול תזרים מזומנים חיובי.
  • הקמת מנגנונים למניעת מעילות.
  • כיצד מונעים הפיכתו של תזרים חיובי לתשרים שלילי.
  • התנהלות בתזרים מזומנים שלילי.
  • ניהול חברה שחייבת כספים.
  • התמודדות עם בעלי חוב.

למה נועדה הערכת שווי?
ערכת שווי נועדה לספק חוות דעת כלכלית על השווי ההוגן של חברה נכון למועד מסוים.

מתי יש צורך בהערכת שווי?

  • לקראת חתימת הסכם שותפות.
  • לקראת מיזוג.
  • לקראת מכירה.
  • לקראת הנפקה.
  • לקראת חלוקה של נכסים בין  שותפים.
  • לקראת חלוקה של נכסים בין יורשים.
  • לצורך תכנון מס.
  • לצורך הבנת המשמעות הכלכלית של ויתורים במשא ומתן בין צדדים.
  • לקראת משא ומתן.
  • לקראת התמחרות.

הערכת שווי אינה מדע מדויק אך מחייבת ידע ניסיון והכרת המציאות הכלכלית. לכן לעיתים יש הבדל מהותי בין הערך האמיתי של הנכס ובין שוויו העסקי  לרגע מסוים לאור תנאים סביבתיים שנוצרו ולאור כללים והסכמות שנקבעו בין שותפים בעבר או בהווה.

הערכת שווי תתחשב לא רק בשוויו של העסק 100% אלא גם בשוויו של החלק הנמכר  5% 20% 49% או 51%   ועליה להביא בחשבון השפעות מצבי שוק, תחרות, ידע, ניסיון, השפעות על שליטה מצב הנזילות של הקונה ושל המוכר ולחצים מצד גורמים שונים.

הערכת שווי דורשת מומחיות  וניסיון ולכן רצוי שתבוצע על ידי אדם שביצע הערכות שווי רבות וביכולתו להתמודד עם  השאיפות המאווים הציפיות והצגת הנתונים ע"י הצדדים השונים. 
המוכר נוטה לצבוע את החברה בורוד בעוד שהקונה נוטה לצבוע את אותה חברה בשחור.

הערכת שווי דורשת איתור נתונים הסטורים תוך ניתוח ציפיות ההנהלה והסביבה לעתיד.

ביצוע הערכת שווי אורך בדרך כלל מספר חודשים ממועד ההזמנה ועד למועד קביעת השווי. במהלכם חודשים אלו מתקבל מידע מכל גורם שמעריך השווי רואה ראותו כרלוונטי ומבוצעים חישובים על פי שיטות ההערכה הרלוונטיות.

הערכת שווי טובה אמורה לשקף למזמין את הערך ההוגן והסביר של הנכס שבבעלותו במטרה למנוע ממנו ביצוע מהלכים עסקיים מוטעים על בסיס ניתוח מוטעה של שווי הנכסים שבידיו.

במקרים מסוימים דווקא הערכה מציאותית של שווי הנכסים מונעת מחלוקות בין צדדים  שכן כאשר שותפים עסקיים מגיעים למצב בו אחד מעונין לקנות את שותפיו בזול והאחרים מעוניינים למכור את חלקם ביוקר הערכת שווי הקובעת לעסק ערך גבוה יותר מזה שהקונה מעוניין לשלם ושווי נמוך יותר מזה שהמוכר המיועד מבקש לקבל, עשויה דווקא לגרום לכך שהשותפים ירדו מ"העצים" וימשיכו לפעול כשותפים עוד שנים רבות.

רו"ח אלון ברוידא עוסק בהערכות שווי מזה שנים רבות כחלק מהתמחותו בעסקים משפחתיים ושותפויות – מיזוגים רכישות והפרדת עסקים. רו"ח ברוידא, ליווה למעלה מ 1,600 משפחות ועסקים וצבר ניסיון ייחודי בהערכות שווי וקביעת שווי של נכסים ושל חברות.
אם אתה מעוניין בהערכת שווי, התקשר לטל':  09-7880210 

קבל במתנה את הפרק הראשון של הספר
במשפחה שלנו
זה לא יקרה!
מאת אלון ברוידא

בכדי לקבל את הפרק הראשון נבקש ממך למלא את הטופס שיכניס אותך לרשימת התפוצה שלנו כדי שתוכל להמשיך לקבל מאיתנו תכנים איכותיים וכלים עסקיים שמשמרים את עתיד היחסים במשפחה.

שנקבע פגישה?

הצעד הראשון שלך
לפתרון מעשי ומענה מיטבי
לאתגרים העומדים בפניך

מתחיל עכשיו!

מלא את פרטיך בטופס
ואנו נחזור אליך לתיאום פגישת ייעוץ חינם

התחל צ'אט
1
צריך עזרה?
שלום
איך נוכל לעזור לך?